3月2日，全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长在接受21世纪经济报道记者采访时表示，要防止资本的野蛮生长、无序扩张，同时也要关注当前国内资本市场的发展程度仍旧不够，部分行业的发展仍然需要资本的助力。

　　“例如可以引导资本在进入教育、医疗、文化、体育、养老等公共服务领域时，设置负面清单，引导资本有序进入，并引导相关领域公司将利润与公益性、社会性结合起来。”杨成长称。

　　杨成长还将围绕数字经济、证券研究咨询行业发展、资本市场建设等内容提出多项提案。

　　做强做优做大数字经济，有序引导资本进入社会服务行业

　　做强做优做大数字经济是在全球新一轮数字技术革命中提升我国综合竞争力的关键举措，也是实现科创驱动和经济高质量发展的重要抓手。2020年以来我国先后发布了多个推进数字要素市场化改革、做强数字经济的政策文件及配套举措，数字经济比重持续提升，预计2021年底数字经济占比超过40%。

　　杨成长认为，当前企业主体及市场机构对做优做强数字经济的信心仍然不足，数据要素确权的障碍以及市场标准的缺失使得数据流通、交易、定价都呈现零散态势，且黑市数据交易和大数据杀熟等行为频现。

　　杨成长提到，做优做强做大数字经济要充分调动市场主体活力，建议加快明确对平台型垄断公司的监督管理办法，推进重大事件处罚尽快落地，让市场主体对监管政策形成明确预期。要鼓励地方政府及产业、行业协会在数字经济“十四五”规划以及要素综合改革试点方案的基础上，加快制定各区域、各领域支持数字经济发展的配套举措，并持续做好政策的宣导和解读，坚持促进发展和监管规范两手抓，两手都要硬。

　　杨成长称，去年底中央提出了要设置资本市场进入的红绿灯，防止资本的野蛮生长、无序扩张。“这个指导思想是非常正确的，但要注意的是，我国当前市场的资本化程度仍然不高，还需要推动资本市场大力发展，资本市场的深度和广度都不够。”

　　杨成长认为，例如资本进入教育、医疗、文化、体育、养老等公共服务领域，应该实行负面清单进行引导，就像外资进入中国市场，有一个明确的哪些领域不能投、哪些领域可以投，这样的话，资本能够有序进入到相关行业，依照规范前行，加强政策引导。

　　“我们应该对国内资本进入公共服务领域有限制，但需要进一步明确下来一些规范。因为相关行业确实跟其他纯盈利行业不一样，不能只强调利润，公共服务行业的定价、盈利等，需要强调合理利润，强调其经济性和公益性、社会性的结合。包括日本在社会服务领域的企业，也是做了一定的引导和规范的。”杨成长说。

　　此外，探索以数字税和反垄断处罚并重的监管体系，完善数据治理，亦很重要。

　　为此，杨成长提出两点建议：一是要加快健全数据治理相关的法律法规和制度体系，尽快推进《反垄断法》的修订和审议。二是要积极探索以数字税为主、行政处罚为辅的市场监管体系，在考虑税收公平、征收成本、监管要求的基础上，做好数字税相关政策研究及预案储备，明确数字税的征税主体、征税基数、征税方式以及相应税收收入的支出机制。

　　推进证券研究咨询业发展，在全球金融定价变革期中掌握话语权

　　在新发展阶段下，研究咨询行业作为咨询业的重要主体，一方面要发挥证券研究咨询在证券化资产定价上的专业能力，加快推进研究咨询行业标准建设，完善行业标准清单；另一方面要发挥证券研究咨询行业在国家重大战略及公共决策上的研究优势，加快推进中国特色新型社会智库建设。建议加快培育龙头研究咨询机构，鼓励龙头研究咨询机构走品牌化、全球化发展道路，在行业标准和智库建设上发挥引领作用。

　　杨成长认为，当前我国证券研究咨询行业发展面临一系列难题。与国内其它咨询子行业相比，当前我国证券研究咨询业呈现小而杂的发展格局，截至2021年7月我国共有83家证券研究咨询机构，行业总资产规模约120亿元（2019年数据），规模明显偏小；与境外成熟市场相比，研究咨询业是美国专业服务业中的重要分支，而我国在行业分类及统计口径上都还缺乏对研究咨询行业的细项统计。

　　与此同时，研究咨询行业标准不健全，在服务的业务类型、服务标准上都还缺乏清晰的界定。在证券研究咨询上，同质化竞争严重，部分中小机构借助明星分析师效应等快速吸引流量，研究咨询人员流动频繁，形成了一方面行业竞争过度，另一方面行业对部分核心资产定价权又相对不足的情形。

　　“证券咨询业的发展，不仅是我们国家证券市场发展的一个重要组成部分，同时也是提高我们国家在全球证券市场标准制定权和话语权的重要方面，也是推动证券投资和研究能够适应创新经济的重要举措。”杨成长称。

　　“至少过去我们在这方面的重视程度是不够的。以前我们读的书、调的模型，都是来自于华尔街的成功投资经验和做法。但是这两年可以很明显感受到，由于全球金融市场的变化，无论我们的利率模型还是股票的估值模型、大宗商品的定价模型等，都受到了冲击，传统的模型有时候很难解释新的情况。这说明了全球的金融定价模型，以及它的理念、标准等，都进入到了一个变革期。在这个过程中，中国有能力、也有条件，去探索和引领新的模式，而不再是过去那样简单的跟进了。”杨成长说。

　　杨成长建议，在深化金融供给侧改革和推进资本市场双向开放背景下，要高度重视研究咨询行业发展，鼓励龙头研究咨询机构在研究方法、估值体系、创新要素定价上建立行业标准，发挥研究咨询机构在国家战略及公共决策上的研究优势，推进中国特色新型智库建设，提升研究咨询行业服务国家战略、服务实体经济的能力。

　　据此，杨成长提出五点建议：一是支持龙头研究咨询机构积极推进行业标准体系建设；二是支持证券研究咨询机构在具备中国特色和比较优势的领域逐步形成中国定价和中国标准；三是鼓励龙头证券研究咨询机构继续加强新型智库建设，发挥社会智库机构力量，更好打通政府与市场的沟通机制；四是建议加快培育龙头证券研究咨询机构，给予龙头机构更多先行先试机会。

　　（工行网站特约作者：王媛媛）

　　文章来源：21世纪经济报道